在中小板上市公司有什么優(yōu)勢(shì)?

（1）處于成長(zhǎng)期：中小板企業(yè)大多處于企業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期，與處于成熟期的企業(yè)相比，成長(zhǎng)期的企業(yè)具有高成長(zhǎng)、高收益的特點(diǎn)。

（2）具有區(qū)域優(yōu)勢(shì)：中小板企業(yè)大多位于東南沿海等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，在50家企業(yè)中，浙江、廣東、江蘇三省共31家，占62%。沿海區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展為中小企業(yè)的發(fā)展提供了巨大的空間。

（3）自主創(chuàng)新能力強(qiáng)：中小板企業(yè)多數(shù)是一些在各自細(xì)分行業(yè)處于龍頭地位的小公司，擁有自主專利技術(shù)的接近90%，部分公司被列為國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)和國(guó)家科技部認(rèn)定全國(guó)重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。“十一五”規(guī)劃強(qiáng)調(diào)了高科技的自主創(chuàng)新能力，科技含量較高的中小板企業(yè)將迎來(lái)良好的市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境。

（4）中小企業(yè)板塊的進(jìn)入門(mén)檻較高，上市條件較為嚴(yán)格，接近于現(xiàn)有主板市場(chǎng)。而創(chuàng)業(yè)板的進(jìn)入門(mén)檻較低，上市條件較為寬松。

（5）中小企業(yè)板塊的運(yùn)作采取非獨(dú)立的附屬市場(chǎng)模式，也稱一所兩板平行制，即中小企業(yè)板塊附屬于深交所。中小企業(yè)板塊作為深交所的補(bǔ)充，與深交所組合在一起共同運(yùn)作，擁有共同的組織管理系統(tǒng)和交易系統(tǒng)，甚至采用相同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，所不同的主要是上市標(biāo)準(zhǔn)的差別。例如，新加坡證券交易所的SecondBoard、吉隆坡和泰國(guó)證券交易所的二板市場(chǎng)與香港創(chuàng)業(yè)板等都是這樣。

中小板市場(chǎng)服務(wù)的是發(fā)展成熟的中小企業(yè)。相比較而言，主板市場(chǎng)服務(wù)的是比較成熟、在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中有一定主導(dǎo)地位的企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長(zhǎng)型、處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)，條件比中小板的條件寬松。

中小板交易規(guī)則是怎樣的?

中小板塊即中小企業(yè)板，是指流通盤(pán)大約1億以下的創(chuàng)業(yè)板塊，是相對(duì)于主板市場(chǎng)而言的，有些企業(yè)的條件達(dá)不到主板市場(chǎng)的要求，所以只能在中小板市場(chǎng)上市。中小板市場(chǎng)是創(chuàng)業(yè)板的一種過(guò)渡，在中國(guó)的中小板的市場(chǎng)代碼是002開(kāi)頭的。

開(kāi)盤(pán)

開(kāi)盤(pán)價(jià)開(kāi)放式集合競(jìng)價(jià)。9:15～9:25開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)，9:30～11:30和13:00～14:57連續(xù)競(jìng)價(jià)。

中小板：在9:15～9:25之間，交易系統(tǒng)會(huì)按照集合競(jìng)價(jià)規(guī)則對(duì)當(dāng)前已收到的有效委托進(jìn)行一次虛擬的集合競(jìng)價(jià)（每隔10秒揭示一次，不是實(shí)際開(kāi)盤(pán)價(jià)，不產(chǎn)生實(shí)際成交），以確定截至目前的有效委托將產(chǎn)生的集合競(jìng)價(jià)成交價(jià)，這個(gè)價(jià)格就是虛擬開(kāi)盤(pán)價(jià)。每次揭示的虛擬開(kāi)盤(pán)價(jià)會(huì)隨著新委托的進(jìn)入而不斷更新，這樣投資者可以了解當(dāng)前參與集合競(jìng)價(jià)的委托情況，增加開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的透明度。

具體來(lái)說(shuō)，在五檔行情下，如果集合競(jìng)價(jià)時(shí)未匹配量為零，則在買一和賣一檔分別揭示開(kāi)盤(pán)參考價(jià)格和匹配量；

如果集合競(jìng)價(jià)時(shí)出現(xiàn)未匹配量為賣方剩余，則除了在買一和賣一檔分別揭示開(kāi)盤(pán)參考價(jià)格和匹配量外，在賣二的數(shù)量位置揭示未匹配量，五檔中的其他檔均為空白，不揭示價(jià)格和數(shù)量；

如果集合競(jìng)價(jià)時(shí)出現(xiàn)未匹配量為買方剩余，則除了在買一和賣一檔分別揭示開(kāi)盤(pán)參考價(jià)格和匹配量外，在買二的數(shù)量位置揭示未匹配量，五檔中的其他檔均為空白，不揭示價(jià)格和數(shù)量。

特別規(guī)定中，與主板市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)封閉式集合競(jìng)價(jià)不同，中小企業(yè)板塊股票的開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)將以開(kāi)放式集合競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行。開(kāi)放與封閉本身的區(qū)別就充分體現(xiàn)了公開(kāi)和透明。

中小企業(yè)板塊開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)期間，深交所主機(jī)將即時(shí)揭示中小企業(yè)股票的開(kāi)盤(pán)參考價(jià)格、匹配量和未匹配量三個(gè)指標(biāo)。使得與主板相比，集合競(jìng)價(jià)的產(chǎn)生過(guò)程發(fā)生了變化。與封閉式集合競(jìng)價(jià)相比，這種開(kāi)放式集合競(jìng)價(jià)將即時(shí)反映集合競(jìng)價(jià)虛擬價(jià)格的形成過(guò)程。

開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)，9:20～9:25主機(jī)不接受撤單申報(bào)，除此之外都可接受撤單申報(bào)。

收盤(pán)

收盤(pán)價(jià)最后三分鐘集合競(jìng)價(jià)。

中小企業(yè)板塊股票的收盤(pán)價(jià)則將通過(guò)收盤(pán)前最后三分鐘集合競(jìng)價(jià)的方式產(chǎn)生，收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)不能產(chǎn)生收盤(pán)價(jià)的，以最后 一筆成交為當(dāng)日收盤(pán)價(jià)。每個(gè)交易日的14∶57至15∶00為中小企業(yè)板塊收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間。這與主板市場(chǎng)證券的收盤(pán)價(jià)為當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)也有所不同。

中小企業(yè)板塊股票交易的開(kāi)盤(pán)價(jià)和收盤(pán)價(jià)產(chǎn)生方式發(fā)生的變化，其主旨在于增強(qiáng)交易本身的透明度，抑制投機(jī)，有利于保護(hù)投資者利益。

停牌制度

引入三大指標(biāo)作為交易公開(kāi)信息披露和標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)制定了更為具體的異常波動(dòng)停牌制度。日收盤(pán)價(jià)格漲跌幅偏離值達(dá)到±7%的前三只股票；日價(jià)格震幅達(dá)到 15%的前三只股票；日換手率達(dá)到20%的前三只股票 異常波動(dòng) 連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤(pán)價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到±20%的；ST和 *ST股票連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤(pán)價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到±15% 的；連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日均換手率與前五個(gè)交易日的日均換手率的 比值達(dá)到30倍，并且該股連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)的累計(jì)換手率達(dá)到20%的前三只股票都將公布成交金額最大五家會(huì)員營(yíng)業(yè)部或席位的名稱及其買入、賣出金額。

信息披露

在《中小企業(yè)板塊上市公司特別規(guī)定》中，年度報(bào)告說(shuō)明會(huì)制度的建立顯示中小企業(yè)板塊上市公司和投資者關(guān)系有望大大拉近。根據(jù)規(guī)定，中小企業(yè)板塊上市公司應(yīng)當(dāng)在每年年度報(bào)告披露后舉行年度報(bào)告說(shuō)明會(huì)，向投資者介紹公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、新產(chǎn)品和新技術(shù)開(kāi)發(fā)、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、投資項(xiàng)目等各方面的情況。

中小企業(yè)板塊上市公司還被要求在定期報(bào)告中新增披露截至報(bào)告期末前十名流通股股東的持股情況和公司開(kāi)展投資者關(guān)系管理的具體情況。也就是說(shuō)，與主板相比，投資者能更及時(shí)地了解到股東持股分布狀況的變化，給投資提供參考。

在有關(guān)規(guī)定中，中小企業(yè)板塊上市公司當(dāng)年存在募集資金運(yùn)用的，公司應(yīng)當(dāng)在進(jìn)行年度審計(jì)的同時(shí)，聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)募集資金使用情況，包括對(duì)實(shí)際投資項(xiàng)目、實(shí)際投資金額、實(shí)際投入時(shí)間和完工程度進(jìn)行專項(xiàng)審核，并在年度報(bào)告中披露專項(xiàng)審核的情況。這就說(shuō)明，中小企業(yè)板塊上市公司的募集資金將面臨著更為嚴(yán)格的監(jiān)管，引入中介機(jī)構(gòu)使其在募集資金運(yùn)用方面受到約束，其信息披露也將更加透明。同時(shí)，中小企業(yè)板塊上市公司還應(yīng)當(dāng)在股票上市后六個(gè)月內(nèi)建立內(nèi)部審計(jì)制度，監(jiān)督、核查公司財(cái)務(wù)制度的執(zhí)行情況和財(cái)務(wù)狀況。

主板信息

開(kāi)盤(pán)價(jià)封閉式集合競(jìng)價(jià)， 9:15～9:25開(kāi)盤(pán)集合 競(jìng)價(jià)，在9:25的時(shí)候直接公布開(kāi)盤(pán)價(jià)和成交量。9:30～11:30和13:00～15:00連續(xù)競(jìng)價(jià)，收盤(pán)價(jià)當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交加權(quán)平均價(jià) （含最后一筆交易） ，15:00～15:30大宗交易。

交易席位披露

日收盤(pán)價(jià)格漲跌幅偏離值達(dá)到±7%的前五只股票異常波動(dòng)。某只股票的價(jià)格連續(xù)三個(gè)交易日達(dá)到漲幅或跌幅限制；某只股票 連續(xù)五個(gè)交易日列入"股票、基金公開(kāi)信息"； 某只股票價(jià)格的震 幅連續(xù)三個(gè)交易日達(dá)到15%； 某只股票的日均成交金額連續(xù)五個(gè) 交易日逐日增加50%

引入“風(fēng)險(xiǎn)偏好”的概念，投資者應(yīng)對(duì)個(gè)人的投資偏好有所定位。

就當(dāng)前而言，中小企業(yè)板與主板區(qū)別除了交易制度的修訂，更重要的是其總股本較小，統(tǒng)計(jì)顯示，主板市場(chǎng)中約95%的上市公司總股本超過(guò)4億。對(duì)主板市場(chǎng)的歷史數(shù)據(jù)整理分析，小盤(pán)股的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)均高于指數(shù)，這意味著投資于中小企業(yè)板塊就必須能夠承擔(dān)其更大的波動(dòng)性。

中小板上市需要怎樣條件?

2004年5月，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意深圳證券交易所在主板市場(chǎng)內(nèi)設(shè)立中小企業(yè)板塊。

中小企業(yè)板的建立是構(gòu)筑多層次資本市場(chǎng)的重要舉措，也是創(chuàng)業(yè)板的前奏，終于揭幕的中小企業(yè)板在現(xiàn)階段并沒(méi)有滿足市場(chǎng)的若干預(yù)期，比如全流通等，而過(guò)高的新股定位更是在短時(shí)期內(nèi)影響了指數(shù)的穩(wěn)定，但中小企業(yè)板所肩負(fù)的歷史使命必然使得這個(gè)板塊在未來(lái)的制度創(chuàng)新中顯示出越來(lái)越蓬勃的生命力。

中小板塊上市的條件

1、股本條件：

發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；發(fā)行后股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元。

中小企業(yè)板塊交易特別規(guī)定

2、財(cái)務(wù)條件：

最新3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正，且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元；

最新3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元；或最新3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元；

近一期末無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；

近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。

主板和中小板的區(qū)別：

1、 交易規(guī)則

中小企業(yè)板塊與主板交易規(guī)則對(duì)比

主板

開(kāi)盤(pán)價(jià) 封閉式集合競(jìng)價(jià)

收盤(pán)價(jià) 當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交加權(quán)平均價(jià)(含最后一筆交易)

中小企業(yè)板塊

開(kāi)盤(pán)價(jià) 開(kāi)放式集合競(jìng)價(jià)

收盤(pán)價(jià) 最后三分鐘集合競(jìng)價(jià)。收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)不能產(chǎn)生收盤(pán)價(jià)的，以最后一筆成交為當(dāng)日收盤(pán)價(jià)

2、 市場(chǎng)透明度增加

特別規(guī)定中，與主板市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)封閉式集合競(jìng)價(jià)不同，中小企業(yè)板塊股票的開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)將以開(kāi)放式集合競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行。開(kāi)放與封閉本身的區(qū)別就充分體現(xiàn)了公開(kāi)和透明。

中小企業(yè)板塊開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)期間，深交所主機(jī)將即時(shí)揭示中小企業(yè)股票的開(kāi)盤(pán)參考價(jià)格、匹配量和未匹配量三個(gè)指標(biāo)。使得與主板相比，集合競(jìng)價(jià)的產(chǎn)生過(guò)程發(fā)生了變化。與封閉式集合競(jìng)價(jià)相比，這種開(kāi)放式集合競(jìng)價(jià)將即時(shí)反映集合競(jìng)價(jià)虛擬價(jià)格的形成過(guò)程。

中小企業(yè)板塊股票的收盤(pán)價(jià)則將通過(guò)收盤(pán)前最后三分鐘集合競(jìng)價(jià)的方式產(chǎn)生。每個(gè)交易日的14∶57至15∶00為中小企業(yè)板塊收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間。這與主板市場(chǎng)證券的收盤(pán)價(jià)為當(dāng)日該證券最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)也有所不同。

中小企業(yè)板塊股票交易的開(kāi)盤(pán)價(jià)和收盤(pán)價(jià)產(chǎn)生方式發(fā)生的變化，其主旨在于增強(qiáng)交易本身的透明度，抑制投機(jī)，有利于保護(hù)投資者利益。

引入三大指標(biāo)作為交易公開(kāi)信息披露和標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)制定了更為具體的異常波動(dòng)停牌制度。相對(duì)于目前主板市場(chǎng)交易所對(duì)A股和基金每日漲跌幅比例超過(guò)7%(含7%)的前5只證券公布其成交金額最大的5家會(huì)員營(yíng)業(yè)部或席位的名稱及成交金額，中小企業(yè)板塊日收盤(pán)價(jià)格漲跌幅偏離值達(dá)到±7%的各前三只股票、日價(jià)格振幅達(dá)到15%的前三只股票和日換手率達(dá)到20%的前三只股票都將公布成交金額最大五家會(huì)員營(yíng)業(yè)部或席位的名稱及其買入、賣出金額。

3、 信息披露更及時(shí)

在《中小企業(yè)板塊上市公司特別規(guī)定》中，年度報(bào)告說(shuō)明會(huì)制度的建立顯示中小企業(yè)板塊上市公司和投資者關(guān)系有望大大拉近。根據(jù)規(guī)定，中小企業(yè)板塊上市公司應(yīng)當(dāng)在每年年度報(bào)告披露后舉行年度報(bào)告說(shuō)明會(huì)，向投資者介紹公司的發(fā)展戰(zhàn)略、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、新產(chǎn)品和新技術(shù)開(kāi)發(fā)、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、投資項(xiàng)目等各方面的情況。

中小企業(yè)板塊上市公司還被要求在定期報(bào)告中新增披露截至報(bào)告期末前十名流通股股東的持股情況和公司開(kāi)展投資者關(guān)系管理的具體情況。也就是說(shuō)，與主板相比，投資者能更及時(shí)地了解到股東持股分布狀況的變化，給投資提供參考。

在有關(guān)規(guī)定中，中小企業(yè)板塊上市公司當(dāng)年存在募集資金運(yùn)用的，公司應(yīng)當(dāng)在進(jìn)行年度審計(jì)的同時(shí)，聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)募集資金使用情況，包括對(duì)實(shí)際投資項(xiàng)目、實(shí)際投資金額、實(shí)際投入時(shí)間和完工程度進(jìn)行專項(xiàng)審核，并在年度報(bào)告中披露專項(xiàng)審核的情況。這就說(shuō)明，中小企業(yè)板塊上市公司的募集資金將面臨著更為嚴(yán)格的監(jiān)管，引入中介機(jī)構(gòu)使其在募集資金運(yùn)用方面受到約束，其信息披露也將更加透明。同時(shí)，中小企業(yè)板塊上市公司還應(yīng)當(dāng)在股票上市后六個(gè)月內(nèi)建立內(nèi)部審計(jì)制度，監(jiān)督、核查公司財(cái)務(wù)制度的執(zhí)行情況和財(cái)務(wù)狀況。

主板、中小板與創(chuàng)業(yè)板上市條件有什么區(qū)別？

主板上市條件

主板：指滬深交易所的主板。

(1)主體資格：

1)主體類型：依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司；

2)經(jīng)營(yíng)年限：持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上；

3)主營(yíng)業(yè)務(wù)：最近三年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生重大變化；

4)董事、高級(jí)管理人員：最近三年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生重大變化；

5)實(shí)際控制人：最近三年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生變更。

(2)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)

1)凈利潤(rùn)：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元；凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；

2)收入:最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元；

3)股本總額：發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；

4)資產(chǎn)：最近一期末無(wú)形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；

5)其他：最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。

中小企業(yè)板上市條件

中小板：全稱中小企業(yè)板。是從深交所的主板市場(chǎng)中單獨(dú)設(shè)立一個(gè)板塊。上市條件與主板完全相同。以“小盤(pán)”為最突出的特征，流通盤(pán)約為1億以下。

(1)主體資格：同主板

(2)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)：同主板

創(chuàng)業(yè)板上市條件

創(chuàng)業(yè)板：于2009年在深交所啟動(dòng)，相對(duì)于主板，創(chuàng)業(yè)板上市條件門(mén)檻較低。

(1)主體資格：

1)主體類型：依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司；

2)經(jīng)營(yíng)年限：持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上；

3)主營(yíng)業(yè)務(wù)：應(yīng)當(dāng)主要經(jīng)營(yíng)一種業(yè)務(wù)，最近兩年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生重大變化；

4)董事、高級(jí)管理人員：最近兩年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生重大變化

5)實(shí)際控制人：最近兩年內(nèi)沒(méi)有發(fā)生變更

(2)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)

1)凈利潤(rùn)、收入：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于五百萬(wàn)元。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)。

2)股本總額：發(fā)行后股本總額不少于3000萬(wàn)元；

3)資產(chǎn)：最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬(wàn)元；

4)其他：最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。